中国通号借壳

中国通号上半年净利增长14.3% 经营净现金流持续为负，你怎么看？

公司经营最怕的就是持续的经营现金流进为负，虽然看起来盈利增长，但公司资金紧张可能越来越大，最终需要通过加大筹资的方式改善现金流，导致负债增加，财务费用加大，严重的话会影响利润。

中国通号是我国最大的城市轨道交通控制系统解决方案供应商，在中国城市轨道交通市场处于领先地位。按照这种逻辑，中国通号在业内具有较高的话语权。

中国通号是科创板唯一一家市值过千亿元的公司，发布2019年半年度报告。报告显示，中国通号公司实现营业收入205.12亿元，较上年同期增长8.49%，扣非后归母净利润为19.3亿元，同比增长7.03%。扣非利润增速低于营业收入增速，何种原因造成，这是需要予以关注的。

另外公司的现金流也是一个值得关注的地方，据新浪网2019年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额仍为负数，为-1.3亿元，较上年同期的-1.7亿元有所缩小。主要是由于工程总承包业务规模减少。

工程总承包减少，这意味什么？公司是城市轨道交通控制系统解决方案供应商，轨道交通主要是地铁和城际铁路为主，地铁建设因为有关政策的影响，很多城市已经无缘地铁，投资建设可能放缓，对公司的影响有多少，暂时难以判断，但上半年来自于城市轨道交通的承包合同减少，城市轨道交通领域新签合同额54.6亿元，较上年同期减少9.9%，但是来自于海外和铁路承包合同增长很快，公司竞争力还是存在的。

值得注意的是中国通号负债率有所升高，上半年公司资产负债率由2018年年末的62.01%微增至63.77%。

作为一家龙头企业，面对现金流为负，负债小幅增加，加强资金管理可能是需要做的一个工作。